ETP Zdroje
Vzdělávací obsah o systematickém obchodování, risk managementu a investičním rozhodování. Bez hype, bez predikcí, bez prázdných slov.
První čtvrtletí 2026 přineslo výraznou volatilitu na akciových trzích, slabší USD a nečekané přecenění dluhopisů. Jak se v tomto prostředí chovaly systematické strategie a co čekat dál?
Prvních dvanáct měsíců v systematické strategii bývá pro investory nejnáročnějších — ne kvůli výnosům, ale kvůli psychologii. Tady je co skutečně čekat, a jak to přežít se zdravou hlavou.
Výnos před daní a výnos po dani jsou dvě různá čísla. Jak jsou zdaněny výnosy z investičního fondu oproti managed account? Přehled pro česky a slovensky mluvící investory — bez právního poradenství, ale s praktickými fakty.
Zdánlivě technický detail — jak je správce fondu odměňován — má zásadní dopad na to, jak se chová k vašemu kapitálu. Management fee a performance fee jsou dvě různé filosofie, a není jedno, které si vyberete.
Alternativní strategie mohou zlepšit výkonnost portfolia — ale jen pokud jsou správně dimenzované. Existuje osvědčený rámec jak to udělat, a překvapivě nesouvisí tolik s výnosem, jako se vztahem k riziku.
Česká regulace investičních fondů je komplexní, ale pro investora jsou klíčové tři věci: kdo může nabízet, komu může nabízet, a jaké jsou ochranné mechanismy. Tady je stručný průvodce bez právního žargonu.
Klasická poučka říká: diverzifikuj. Rozlož portfolio do různých aktiv. Ale v krizích se korelace mezi aktivy dramaticky mění — a to, co vypadalo jako diverzifikace, přestane fungovat přesně tehdy, kdy to nejvíc potřebuješ.
Čtvrtý kvartál 2025 přinesl zvýšenou volatilitu na dluhopisových trzích, pokračující tlak na growth akcie a sérii geopolitických událostí, které testovaly nervozitu investorů. Co to znamenalo pro systematické strategie?
Výnos 15 % ročně zní skvěle. Ale co když jste k tomu museli přežít 40% drawdown? Surový výnos je polovina příběhu. Druhá polovina jsou risk-adjusted metriky.
Kdokoliv vám říká, že jejich systematická strategie funguje za všech podmínek, lže nebo tomu věří — a obě varianty jsou problém. Tady je upřímný pohled na to, kdy a proč algoritmy selhávají.
Když vybíráte správce aktiv, jeden detail ve smlouvě může znamenat rozdíl stovek tisíc korun. Jmenuje se high-water mark a je jedním z nejdůležitějších ochranných mechanismů investora.
V březnu 2020 klesly světové akciové trhy o 34 % za 23 dní. Co udělala většina investorů? Prodala — přesně v moment, kdy data ukazovala příležitost. Tohle není náhoda. Je to předvídatelné selhání lidského mozku.
Equity curve je základní vizualizace výkonnosti každé obchodní strategie. Většina investorů se podívá na směr křivky — jde nahoru? Dobře. Ale tohle nestačí.
Systematické obchodování existuje proto, aby řešilo jeden základní problém — lidský mozek je špatný obchodník. Ne proto, že jsme iracionální, ale proto, že evoluce nás naprogramovala přesně opačně, než jak fungují finanční trhy.